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23券商1月营收环比下滑 分析师:疫情影响有限
2020-02-15 09:06:50 来源: 新京报
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  25家券商发布1月成绩,净利同比增两成;分析师:环比下滑为春节假期等影响,疫情影响有限

  证券公司2020年首月成绩单出炉。截至2月14日下午,已发布业绩的25家证券公司中,5家1月营收超过10亿元。其中,中信证券仍旧以19.04亿元的营业收入和8.6亿元的净利润稳坐行业第一位置。

  与上年同期相比,剔除没有可比数据的红塔证券,2020年1月11家证券公司营收同比下滑,其中降幅最大的西部证券,营收同比下滑43.15%。此外,东方证券营收同比增长92.58%,在所有券商中同比增幅最高。

  分析师认为,新冠肺炎疫情对证券板块影响主要取决于股票市场的反应。在目前交易业务95%互联网率的背景下,证券公司各项业务进展几乎不受疫情防控隔离要求影响。因此,判断证券公司基本面受到疫情影响相对有限。

  成绩

  净利同比增两成,5券商1月营收破10亿

  根据25家上市券商发布的1月财务数据简报,可比口径下,24家上市券商共实现净利润66.95亿元,同比增长20.89%,共实现营收159.33亿元,同比增长6.68%。

  数据显示,中信证券、中信建投、海通证券、广发证券、招商证券1月营收超过10亿元。值得一提的是,1月仅两家证券公司实现了营收环比正增长,其中,红塔证券1月营收环比增长50.36%,国海证券1月营收环比增长9.37%。剩余23家证券公司1月环比降幅介于19.61%至74.70%之间。

  净利润方面,中信证券、海通证券、中信建投、广发证券、招商证券超过5亿元。与营收同比情况相比,1月券商在净利润同比增减上表现相对更好。24家证券公司中,仅8家券商同比下滑,下滑幅度最大的西部证券同比下降49.95%。此外,3家证券公司1月净利润同比增幅超过100%,分别为国元证券(262.96%)、中信建投(182.78%)、浙商证券(132.11%)。

  1月净利润环比方面,6家证券公司为正,其中,国元证券、国海证券、东兴证券环比增幅分别为424.96%、233.46%、188.33%。降幅最高的三家券商分别为财通证券(78.08%)、国泰君安(73.81%)、华泰证券(67.89%)。

  对于1月业绩环比明显下滑,招商证券分析师认为,去年12月高基数、1月春节假期以及新冠肺炎疫情暴发是环比大幅回落的主因。

  分析

  投行业务拉升,1月IPO融资规模大增

  从市场月度成交额、IPO规模、再融资规模来看,1月券商同比业绩增长主要由于经纪业务、信用业务、投行业务的拉升。

  1月期间,上证综指下滑2.41%,深圳成指增长2.41%,创业板指增长7.21%,沪深300指数下滑2.26%,中证全债指数增长0.67%。

  据wind数据统计,尽管受春节假期影响,1月交易日相对较少,但当月总成交额达到11.2万亿元,同比增长72%。此外,日均成交额和两融余额分别为6996亿元和10370亿元,同比增长136%和42%。

  投行业务方面,1月市场IPO募集规模471亿元,同比大增272%,环比大增265%。此外,1月再融资规模419亿元,同比下滑71%,环比下滑67%;债券承销规模5926亿元,同比增长22%,环比下滑21%。

  从1月新发资管产品份额来看,1月资管业务萎缩。数据显示,1月共计新发资管产品36亿份,同比下滑74%,环比下滑49%。方正证券分析师认为,主要考虑到资管新规的时限,资管业务清通道持续。而当前为应对疫情,银保监会正在就是否延长资管新规过渡期进行评估,或会延长过渡期,减缓资管业整顿压力。

  复工

  证券公司员工“云办公”,线上服务吃香

  与2月10日才复工的大部分企业不同,随着2月3日证券市场开市,证券公司员工已基本到岗。

  解决完一盒泡面,印小蕾(化名)再次坐回电脑旁边,熟练地登录上公司VPN。多角色轮岗+VPN远程办公,成为近来不少证券公司员工的生活常态。睁眼、起床、打开电脑,除了工作地点,对于印小蕾来说,和以前比,似乎只有工作时长的区别。

  而在投行工作的小梁看来,工作还是照旧,“但是对一些外勤工作会有一些影响,比如客户供应商函证、访谈,合法合规证明的出具。”

  小梁说,对于一些外勤工作,会采用变通的方式,比如电话或视频,有些确实没法做,要等别人开工才可以。

  对于证券公司来说,IT岗位成为远程办公重要的支撑力量,不少IT岗位需要通过现场办公实现,怎样保证现场办公员工的安全成为券商需要面对的问题,分角色轮岗成为解决问题的途径之一。

  据悉,早在2月初,招商证券便启动了信息技术应急预案,将需要现场办公的IT人员分为三个角色,各角色均可独立维护系统,同时保证各工作人员在不同场地办公,尽量避免员工间互相接触。

  此外,智能线上投顾也成了香饽饽。据一名证券公司营业部人员介绍,出于疫情的考虑,他所在的营业部已经将所有的投资顾问服务放到了线上。“在此之前公司就已经上线了智能投顾,这次疫情,也让智能投顾更大范围地推广。”

  这位工作人员介绍,“客户满意度还是比较高的,这样线上的形式很容易被接受,只有少数年纪较大的股民此前接触较少,需要客服多一些耐心来指导”。

  对此,多位股民也表示,在此之前自己也更习惯于线上服务,对于这次受疫情影响不能进行线下服务,感受并不明显。

  影响

  疫情带来不确定性,但业务实际压力可控

  目前,新冠肺炎给各行各业都带来了一定的影响和挑战,在疫情环境下,证券公司的业务、业绩是否会受到冲击?招商证券分析师认为,新冠肺炎疫情对证券板块影响主要取决于股票市场的反应。目前来看,基于对疫情后续演变的理性预期以及对于流动性和政策的相对乐观预期,权益市场总体运行稳定、市场情绪偏向积极。

  方正证券分析师左欣然也在最新的研报中预计,疫情短期压力有限,流动性支持+资本市场改革引导长期向上。疫情的短期压力主要在投行业务开展与自营投资波动上,但两项业务实际压力可控。当前券商核心岗位已全部复工,部分职能部门远程办公,整体业务正常推进。

  左欣然预计,在投行业务方面,为支持防控疫情,监管放宽资本市场相关业务办理时限,包括并购重组、股票发行债券的时限。疫情下发行审计、路演等活动受限,因此监管在项目反馈时间、财务披露时间、批文时效上放松。但由于2-3月本为公司集中补充年报而非集中审批时段,属投行淡季,因此放松相应时限对其整体影响有限。其次,发行工作目前也开通了网上审核办公途径,路演可转化为网上/电话进行,进一步缓解业务压力。

  对于自营投资业务,左欣然表示,疫情对短期经济造成一定干扰,市场风险偏好下行,对股票市场形成压力。然而,疫病防控的加强与见效以及宏观流动性政策的宽松预期,对市场形成了托底作用。相比节前,当前沪深300指数仅下探1%、而短期债券利率也下降近20bp,自营投资目前并未受损。

  此外,渤海证券非银分析师认为,在资本市场改革方面,券商在资本市场地位提升明显。从证监会提出资本市场“深改12条”,近期暴发的新冠疫情给资本市场带来了较大的不确定性,但A股市场表现出了强劲的韧性,市场行情从短期冲击中迅速恢复,2月第一周日均股基成交额达8795.24亿元,环比前一周增长了14.76%,表明疫情对投资者信心的影响有限。长期来看,如果疫情短期内得不到有效控制将会对券商线下业务的开展产生一定影响,但也局限于业绩兑现节奏上,整体而言影响不大。(记者 张思源)

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